何慕雄：对尚福林的评价

尚福林走了，他离开了证监会主席这个烫手的位置，跑去银监会当主席去了，这也算是一次晋升吧；说实话，何慕雄对他是既有好感，也有反感的；特别是他主政的后期，他干的确实是不咋的；好了，评价人和事总要进行二分法，先说一下尚福林的功劳吧；我认为他的最大的功劳就是进行了股权制度的改革，使中国股市实现了全流通，也间接的制造了06年和07年中国股市的牛市，这是最大的功劳；我印象最深的是他说的话，’改革就要勇往直前，开弓没有回头箭！‘，这种的气魄真是很难得的，要知道，现在在中国，改革已经进入了深水区了，而且是保守派越来越多了，所以改革起来就非常困难；大家可以看一看，近来搞得轰轰烈烈的改革，如住房制度改革，医疗制度改革和教育制度改革等，有哪个是成功了？前一段时间，有官员还公开宣称，医疗制度改革已经是失败了；而相对而言，这次的股改还算成功的，起码是造就了将近两年的大牛市；当然了，股改还不算完全成功；起码是股改造就了一大批的大非和小非，而这批大小非持有大批非常廉价的股份，这批大小非在市场只有一点好转的时候就伺机在二级市场中进行减持，成为了影响股市稳定的一大不利因素。

 

股改是尚福林主政时期的最大和唯一一个功劳；有人可能不服，说尚福林时期不是推出了中小板，创业板和股指期货，融资融券等新的市场和新的业务吗？怎么这个不算功劳了？我的看法是这真的不算什么功劳；先说一下中小板和创业板吧，尚福林的原意是把创业板搞成中国版的纳斯达克的，可以在中小板和创业板弄出个微软啊，苹果啊等高科技创新企业。但是，很可惜的是，中小板和创业板根本不可能产生微软和苹果，比不上纳斯达克；不要说纳斯达克了，中小板和创业板甚至连香港股市也不上！我可不是开玩笑，香港股市虽然出不了苹果和微软，但是，香港股市近年来也出了腾讯和阿里巴巴等高科技企业，其中，腾讯成为恒指成分股，是蓝筹股了，这是多大的成就啊；试想A股市场可以培育出腾讯这样的高科技和高成长企业吗？

 

那么，为什么中小板和创业板是如此的不济呢？其实很简单，中小板、创业板和主板根本没有什么区别！中小板推出的时候，有人说中小板和主板根本没有区别；而创业板推出的时候，又有人说创业板就是复制中小板的！干尚福林这个工作真的是太好做了，没有一点创新，只需不断的复制就行了。想当初，创业板要开通的时候，证监会还煞有介事的说，创业板的风险极大，还要我们这些投资者亲自到营业部去签署什么风险提示书，搞得我们都战战兢兢，但是，后来才发现，原来创业板实换汤不换药，最能体现创业板特色的，风险最大的退市制度根本没有推出！所以说，中小板和创业板等市场的推出，对市场的创新是全无帮助的，这些市场的推出，只是成为了又一个融资的渠道而已；

 

再说一下股指期货和融资融券等，股指期货能升能降，又能够卖空，本来是实现价值发现的很好的工具，香港的恒指期货就做得很好，风生水起的，交易量；而尚福林是典型的叶公好龙，他既想引入股指期货以作为自己的政绩，又害怕引进股指期货导致股市大跌；于是，他就让中金所一直让股指期货的试验空转几年，一直到他要走了，才勉强作为政绩推出来；而且，他还怕股指期货推出后会扰乱市场，所以让股指期货的门槛非常高，一般的投资者根本不能够参与。所以，股指期货开通两年多了，成交不温不火，成交量比香港股市少多了，对市场的影响也少多了。而融资融券基本上也是这样，证监会对能够进行融资融券的券商及股票都做了严格的限制，导致股民并不能够随便做空。

 

总而言之，创业板，股指期货和融资融券等在国外，在香港运用得非常好的金融创新工具，在引进到中国后，都让尚福林之流改得变了样；根本不能够发挥其作为金融创新产品的功能，只能够成为又一个圈钱的工具，又一个官员的政绩而已了。

 

更可恨的是，对于中国证券市场的硬骨头，如公平的IPO制度，如退市制度，如严格打击内幕交易，保护投资者利益等；证监会基本上是无作为的；而即使是有作为，大部分也是虚晃一枪；就拿IPO来说吧，证监会起码做了N次的改动，做了无数的小变动，搞得我都忘了到底变了多少次了；但是，保护机构投资者的利益，保护大股东的利益，轻视或者是忽视小投资者的利益这一点始终是不可变动的。而保护投资者利益更是一句空话，充其量是借着这个幌子成立了一个投资者保护局，养了一批人，增加了几个就业名额而已啦。

 

所以说，尚福林前期还可以，推动了股权改革，后期就基本上是个投巧的人物，弄出了一批换汤不换药的产品来赚取政绩，而实质性的改革基本上是没有了。好了，现在郭树清上台了，希望他能够做出一番成绩来吧。